2011的世界经济“路在何方”
- 2011-01-03 10:42:161022
新的一年——2011年已经来临，美欧等发达经济体低迷的情况是否会持续、新兴经济体通胀风险将如何消解、经济失衡局面会否进一步扭转……*记者近期采访了部分经济学家，试图探究2011世界经济运行的可能路径。
发达国家经济学家“双速”复苏延续“双速”复苏延续风险各异金融协会副总裁兼经济学家菲利普·萨特尔认为，2010年世界经济复苏缓慢而不平衡，发展中国家经济复苏势头强劲，而发达国家经济复苏态势让人失望，这一趋势在2011年及之后还将延续。他说，2010年上半年，美联储对于美国经济复苏态势较为乐观。但随着复苏放缓，美联储开始担心美国会出现日本式通缩。美国一旦出现日本式通缩，面临的困难要比日本大，这是因为日本失业率不高又有大量海外资产，而当前美国失业率高企且海外又有大量负债，这些因素综合在一起将对美国构成很大的政策难题。
关于欧元区债务危机，他说，欧债危机对新兴市场至少有两个方面的影响：，由于欧洲国家将进行财政整顿，这些国家的进口需求会下降。其次，虽然欧元不会崩溃，但欧元地位将会下降。如美元和欧元贬值，应有其他货币相应崛起，比如一篮子新兴市场货币。关于新兴经济体面临的通胀压力，他说，这一压力来自两个方面：输入性通胀压力以及由宽松货币政策引发的通胀压力。新兴市场经济增长强劲，而发达国家产能过剩且失业率高企，使得大量资金流向新兴经济体，对新兴市场资产价格和物价形成压力。
美国经济有通缩之虞美国高频经济信息社经济学家温伯格说，2011年美国经济增长率预计将达到2.5%，但高失业率仍将持续，所以我们称这种情况为增长型衰退。第二轮“量化宽松”货币政策不会导致通胀风险，而他更倾向于通货紧缩风险将至。他说，华尔街面临两个主要风险：一个是欧洲债务问题，另一个是美国财政平衡问题。“现在我们担心的便是发生倒债。目前美国债务水平已达历史高值，而我们所说的财政平衡并非专指减少开支，而是要通过经济强劲复苏而增加收入。”欧债危机需应对之策关于解决欧洲债务危机的前景，温伯格说，近期内欧洲债务危机尚无解决办法，其持续多久取决于政策决策者们能否很快采取统一行动。
比起直接向银行系统注资、减少银行不良资产和重组，还有更多解决危机之道。他认为各国*人不会就此问题很快达成一致意见，这将使金融系统面临风险。欧洲政策中心经济学家祖利格说，主权债务危机在一些欧洲国家已失控，这个问题必须得到解决。这涉及改革欧洲的治理方式，建立更好的危机处理机制以及更关注经济增长等多个方面。
新兴国家经济学家美中经济深度互动美元仍是重要货币俄罗斯人民友谊大学世界经济和商业研究所所长尤里·莫谢伊金认为，美元的问题带来整个体系的不稳定。各方都认为应该寻找美元的替代物，应该向新的体系过渡，但目前还没有人提出得到广泛响应的方案。他说，如果考虑温和的建议，可以选择回归金本位制，或者利用某种“结算单位”，例如特别提款权。
但即便如此，美元在未来货币体系的基础篮子结构中，仍将扮演重要角色。美中经济互动影响世界巴西应用经济研究所宏观经济研究员马克斯·辛特拉认为，要说21世纪世界有什么“新意”，那就是各国之间唇齿相依，联系更加密切。其中美国和中国经济已经形成深度影响关系。比如美国的货币政策调整就会对中国的政策产生压力，带来制约。在美国货币政策扩张的同时，中国如果也采取类似步骤，就会增大通胀风险，但采取相反操作，又需要处理人民币升值压力和热钱风险。他指出，美联储的新一轮“量化宽松”政策主要是因国内形势所迫，但增发美元导致大量资金流向，尤其是对新兴经济体产生负面影响。据其观察，来自美国的流动性资金已经进入印度、俄罗斯、泰国以及巴西等发展中国家的债市、股市，谋取利润。他提到，为消解美元不稳定带来的负面影响，不少国家已经采取了应对措施。比如中国推行人民币化，巴西在与阿根廷的贸易中采用雷亚尔和比索，并推动与乌拉圭、秘鲁等国实行类似的结算方式。俄罗斯、印度也有类似推动货币区域化的举动。新兴市场通胀成因复杂瑞银集团亚太区投资策略师浦永灏认为，新兴市场通胀成因复杂，有基数较低的因素，比如印度、印度尼西亚等经济体；有信贷宽松带来的流动性推高价格因素；有内需强劲拉动和工资成本上升推动带来的价格上涨。
此外，农产品价格的上涨也与天气因素密切相关。他认为，新兴市场对于目前通胀水平不用特别担忧，印度通胀率在8%左右的水平，经济也没有出现严重风险。他认为，对于新兴经济体而言，温和通胀要好于通缩，关键在于控制好通胀预期。
对于2011年的主要货币汇价变化，浦永灏认为，西方四大主要货币美元、英镑、日元和欧元都存在贬值趋势。而考虑到美元国内角色和角色存在冲突，货币体系需要改革，其中人民币化是一个重要内容，其主动权掌握在中国自己的手中。
来源：文汇报