日本地震降低木片成本 利好国内进口企业
- 2011-03-16 10:49:571786
其主要生产厂商,日本制纸有4个工厂宣布完全停产,影响约200万吨造纸产能,以文化纸为主,短期可能小幅带动国内铜版纸出口,具体分析如下:
日本2008年生产201万吨木浆,占到木浆进口不到5%,因此对商品浆供需没有大的影响,预计木浆仍将按照原有趋势运行,针叶浆短期看涨、阔叶浆短期看平。
日本2008年废纸净出口达到343万吨,占到废纸供应量的6.5%,而我国从日本进口的废纸占到总量15%左右,因此短期看将推高日本废纸价格,对国内依靠进口日本废纸生产的企业而言,可能受到的影响较大。
日本进口木片对市场有决定性左右,2008年进口达到1435万吨,占到木片需求的33%,因此日本地震对木片市场将有负面冲击,预计木片价格将下行,预期国内进口木片生产企业将受益,如岳阳纸业、太阳纸业和晨鸣纸业等。
日本制纸宣布关停4家工厂,涉及产能超过160万吨,其中勿来工厂产能11万吨,岩沼工厂产能63万吨,石卷工厂90万吨,以涂布产能为主,由于国内主要涂布纸出口国就是日本,因此短期看可能将小幅拉动国内涂布纸的出口,预期利好晨鸣纸业。
我们继续维持行业“看好”评级,*岳阳纸业、晨鸣纸业和太阳纸业。
本次日本地震对于废纸生产企业将有一定压力,但对于进口木片生产的企业构成利好刺激,继续*行业中充分受益成本上涨的岳阳纸业;同时,我们也看好晨鸣纸业,公司2011年约有250万吨新建产能投产达产;岳阳纸业主要进口东南亚木片生产木浆,也将受益于日本进口减少,成本中短期将稳定。