14日油价再次上涨近期动荡不安
- 2011-06-15 10:35:45900
美国*当天公布的数据显示，虽然美国5月份商品零售额环比减少0.2%，为11个月以来下降，但降幅小于市场预期，缓解了市场对美国经济复苏疲软的担忧。另外，当月美国批发物价指数上涨0.2%，低于4月份的0.8%，为10个月低水平，表明美国通胀情况稳定。
同时，据中国国家*发布的数据，中国５月份规模以上工业企业增加值同比增长13.3%，虽然增速比4月份有所回落，但仍高于市场之前预期的13.2%，当月社会消费品零售总额同比增长16.9%。中国经济依然表现良好，增加了原油市场消费者信心。但中国５月份消费价格指数上涨5.5%，创34个月新高，也引发市场担忧。
当天，跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数小幅下跌，也对油价上涨构成利好。
而且，当天高盛集团向客户建议说，原油市场经过近期修正后已经出现买入良机。该投行的看涨态度也推动油价上涨。
近期油价一度因OPEC未能达成提高石油产量协议而持续上涨，WTI也一度重新站在100美元上方。不过，6月10日油价却又因美元指数走强以及欧美股市走弱而大幅下跌。对于后市，笔者认为油价或将振荡下行。
原油供应充足
因OPEC部分成员国试图通过限制产量而令油价维持高位水平，所以近期在维也纳举行的OPEC部长级会议上该组织对增加产量的提议未能达成一致意见。笔者认为在当前原油供应充足情况下，OPEC维持原有产量配额对油价影响主要还是心理层面，对后期原油供应并不会造成任何实质性影响。2008年年底，为应对原油需求急速下滑以及油价暴跌，OPEC将该组织每日总产量配额下调至2485万桶。但是近期OPEC秘书长在维也纳召开的会议上却表示，欧佩克当前石油日均产量为2890万桶，这表明在利益驱动下当前OPEC各成员国执行度较低。
原油需求增长或将放缓
在原油供应保持充足状态时，笔者预计经济增速放缓将会抑制原油需求增长。6月初欧美和以中国为首的新型国家制造业数据都出现不同幅度下滑，制造业整体低迷意味着经济增速出现放缓。在这种情况下，通胀压力加剧给经济复苏带来更大压力。6月8日巴西*宣布加息25个基点至12.5%，这是其近来连续第四次加息以遏制通胀。中国是石油第二大消费国和进口国，更是石油需求增长快的国家，因此如果中国在通胀压力下放缓经济增长的步伐，那么中国乃至石油需求增速都将放缓。
与新型市场相比，虽然欧美等发达国家依然维持超低利率，但是当前通胀压力也正进一步逼近这些国家。近期欧洲*行长特里谢称，当前货币政策仍较宽松，欧洲*对通胀压力保持“高度警惕”。其言论暗示欧洲*7月可能加息，也意味着欧元区今年接下来的时间内GDP增速或将放缓，欧元区的石油需求增速放缓概率大增。相比而言，当前美国通胀压力不大，但是高失业率以及债务问题都是美国经济复苏的不确定性因素。
技术面
WTI油价在5月初暴跌之后便围绕100美元进行技术性调整，在这个过程中盘面构成了“对称三角形”形态。如约翰·墨菲的《期货市场技术分析》所述，“对称三角形”形态是持续形态的一种，它表示既有趋势暂时处于调整状态，随后恢复先前趋势的可能性较大。当前WTI油价已跌破“对称三角形”形态的下沿支撑线，所以笔者认为后市油价延续前期下跌态势的可能性较大。
虽然OPEC终就增产决议未达成一致意见，但是沙特阿拉伯近期却表示该国计划将7月份石油日产量从5月的880万桶提升至1000万桶。笔者认为这不仅将保障原油市场供应充足，而且还将导致其他不同意增产的产油国被动增产。与此同时，当前经济增速放缓已是不争事实，所以未来原油需求增速将会放缓。在这种情况下，油价后市下跌的概率较大。此外，技术面亦显示油价有延续前期下行态势的可能。