“新型工业化”进程：“节能环保”概念股将成为这一主题投资的*
- 2013-01-04 11:21:131476
传统的重工业化发展模式曾为中国经济创造震撼世界的高增长纪录，但成本提升、产能过剩和需求增速大幅放缓，以及对环境、资源的巨大破坏和损耗正在倒逼中国工业化的升级和结构转型。
破旧立新纠偏重工业化党的十八大报告提出:“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”
“新型工业化是中国工业化进入中后期的模式要求，它的＂新＂在于节能、环保、生产效率高、竞争力强。”国泰君安证券策略研究员时伟翔分析说。
然而，在2002年“新型工业化”道路的口号正式提出后，中国的经济并未按照预想的轨迹运行，而是依然奔跑在传统的“重工业化”大道上，并取得了举世瞩目的高增长，引发了业内的热议。
原国泰君安经济学家李迅雷曾撰文《重工业化再度加速的背后》指出，1999-2007年是中国重工（601989，股吧）业化不断加速推进的阶段，由于外部经济的繁荣，中国经济继续保持较高增长速度，重工业的高增长一直持续到2007年的次贷危机发生。2009年6月，重工业化再度加速，拉动了钢铁、水泥、石化、电力、工程机械、电力设备和汽车等重工业企业的高增长。
1999年至2009年这十年间的重工业化发展也给A股市场带来了狂欢，沪综指高触及6124.04点历史高点，重工业化模式下受益较大的钢铁股也享受了璀璨的黄金时代。
不过，在重工业化发展模式取得辉煌成就的同时，各种相伴重工业化而生的隐性弊端亦渐次浮出体表。李迅雷在文章中说：“重工业的快速回升，似乎凸显出结构性问题。中国各类资源的人均占有量大多低于世界人均水平，但却是世界上资源消耗大的国家之一，耗水量、污水排放量、能源消耗和二氧化碳排放等均居世界。”
重工业化对环境、资源的巨大破坏和损耗正在倒逼中国工业化的升级和转型，“新型工业化”正从呼吁结构转型的纸面文字转化为经济发展的现实动力。
“对比工业化发展的经验看，任何国家的工业化都会经历不断升级优化的过程。过去的重工业化发展模式是由经济发展的需求决定的，它顺应了中国加入世界产业链，工业化、城镇化快速发展对提高产能以适应需求增长的要求。随着成本提升、产能过剩和需求增速大幅放缓，中国经济内在增长需求已经不适合过去重工业发展的模式，中国工业化将逐步实现从要素投入型，向效率提升型，再到技术创新型的转变。”时伟翔说。
节能环保*主题投资在当前的时点重提“新型工业化”，不仅为中国工业优化升级指明了方向，也在A股市场激起了千层浪，嗅觉敏锐者早已闻风而动、潜伏布局。时伟翔认为，主题投资方面可聚焦“节能环保”相关概念股；板块布局上，交运设备制造、电子元器件、工程机械、通信设备、新能源装备等五大板块有望在新型工业化进程中受益。
在中国经济转型期，时伟翔建议，投资者可关注工业结构调整过程中的三类股票的投资机会：一是为工业发展提供节能和环保技术、设备和服务的上市公司股票；二是过剩产能行业板块中将在行业整合中受益的；三是需求稳定、技术的新兴行业公司的估值切换机会。这三类股票之中，尤以“节能环保”相关概念股值得关注。
回顾2012年全年概念板块走势可发现，“节能环保”概念早已受到市场关注，该主题下的新能源汽车、美丽中国、低碳经济等概念板块，在龙年纷纷跑赢大市。具体来看，2012年全部A股（总市值加权平均法，下同）全年涨幅为5.07%，而新能源汽车概念指数涨幅高达15.46%，美丽中国和低碳经济概念指数分别上涨10.66%和6.61%，分别跑赢全部A股10.39、5.59和1.54个百分点。随着“新型工业化”逐步步入正轨、进入政策落实年，“节能环保”主题投资无疑将迎来更大的发展机遇。
在板块布局上，时伟翔说：“进入后工业化时代，能够取得竞争力并促动生产效率提升的行业将得到持续发展的机会，而传统行业将因经济结构转型需求逐步放缓，投资机会并不明显。经验表明，日本转型时期的交运设备、精密制造、机床、电子半导体持续得到发展，美国则依靠技术创新进入了计算机信息技术时代，韩国依靠造船、电子、交运设备带动工业继续前行。就中国而言，交运设备制造、电子元器件、工程机械、通信设备、新能源装备等未来将可能得到长足发展。在A股投资策略上，建议投资者选取这五大行业板块中技术、市场占有率高和逐步获取竞争优势的公司进行布局。”
与“新”对应的是“旧”，“新型工业化”的“新”在于对旧有模式中的缺憾进行纠偏，或对旧有模式中的漏洞“打补丁”。在这个过程中，势必有些行业将进行优化整合，对此类行业板块又将采取何种投资策略呢？
“刚结束的*经济工作会议和*2013年工作安排都将治理过剩产能行业作为产业结构调整的重点。随着中国潜在经济增速逐步下滑，这些产能过剩行业的需求并不可能出现2009年、2010年的快速增长，产能整合将是此类行业的主旋律。从行业的发展情况看，钢铁、水泥、多晶硅、风电设备、平板玻璃、电解铝等将逐步进行整合。”时伟翔说，“对于这类行业板块，投资者可关注行业内能够终留存，成为行业整合获益者的公司。”