城镇化中*发展规划主线布局
- 2013-03-29 15:29:311105
机械制造：油强煤弱情况显著
1-2月份能源投资两级分化，油强煤弱情况显著1-2月，国内与能源相关投资两级分化：油强煤弱。我们预计国内油气开采投资高增长，煤炭投资下滑的趋势2013年不会改变。油气设备尤其是特种作业设备需求旺盛，煤炭装备需求疲弱的态势应还会持续。我们维持煤机行业“中性”，油气设备“看好”的行业判断。
煤机设备：受煤炭投资影响增速下滑煤炭设备受煤炭投资影响增速下滑：1-2月煤炭行业固定资产投资同比下滑5%，这是2004年以来出现负增长。煤机投资占煤炭固定资产投资比重25%-30%。但与工程机械不同，煤机需求与煤炭产量正相关，需求大幅负增长的概率很小。整体板块2013年PE仅9倍左右，我们认为，不论从历史对比还是国内外对比都处低位，下跌空间有限，维持煤机行业“中性”的判断;油气设备：国内需求旺盛，北美需求持续疲弱1-2月国内油气开采投资同比增长29%，增速是09年以来快水平。我们预计2013年油气开采投资的高增长趋势能够持续：1）瑞银预测2013年油气价格基本稳定;2）国内非常规油气开发活动旺盛;3）在低渗透油气开发等领域，水平井等作业正在推广;4）非常规油气和压裂等特种作业对民间资本更加开放。对油气设备，我们预计在2011-2012年高增长的基础上，2013年国内能维持20%-30%左右的需求增速，维持油气设备“看好”的行业判断。
建材：预计2013年展望乐观荐2股
一周水泥价格变化综述上周全国水泥价格继续温和上涨。随着天气转暖，南昌和浙江部分地区低端市场和市场的水泥价格均上涨了20元/吨。西南地区的提价仍在协商中。
成都市场的涨价已经推迟至4月1日。甘肃兰州水泥价格回暖，自冬季收储价格反弹20元/吨。
4月份需求应会恢复至健康水平上周水泥需求持续复苏，但恢复至健康水平可能还需2-3周时间。我们认为轮价格复苏已经基本结束。华东地区水泥价格已经反弹了20-30元/吨。下一轮价格上涨较有可能发生在4月份，我们认为涨幅将至少达到20-30元/吨。
主要生产商开始公布业绩主要生产商已经开始公布他们的12财年业绩，香港上市水泥公司大多将在下周开始举行分析师说明会和非筹资活动路演。我们预计管理层将发布乐观的2013年展望，而这有望成为水泥板块的正面催化剂。
选股建议我们重申对水泥板块的积极看法，我们认为13年2季度复苏具有很大的确定性。我们的A股股是海螺A/华新水泥。
电气设备：66kV及以下产品需求提升明显
国网2013年第二批次集中招标情况：
从设备分类看来：二次设备需求持续旺盛，继电保护招标总量同比增长51.88%，环比增长97.82%;变电站计算机监控系统招标量同比增长50.00%，环比增长103.23%。
一次设备分化明显，隔离开关、断路器招标量提升明显：隔离开关招标量同比上升66.60%，环比上升108.93%;断路器招标量同比上升50.40%，环比上升93.72%。变压器招标量稳定增长，招标总量同比增长13.16%，其中330kV及以上、66kV及以下招标量同比增幅均超100%。组合电器招标量同比下降21.83%，其中110kV及以下等级招标量下滑明显。
从电压等级来看：本次一、二次设备招标，330kV及以上、66kV及以下招标量基本呈现快速增长。
1.一次设备招标情况1.1变压器招标量稳定增长2013年第二批变压器招标总量62735.66MVA，同比增长13.16%，环比增长59.00%。330kV及以上、66kV及以下招标量快速增长，同比增幅均超100%。220kV、110kV招标量同比不同程度下滑。
1.2隔离开关招标量同、环比上升明显2013年第二批隔离开关招标量上升明显，各电压等级招标总量6339组，同比上升66.60%，环比上升108.93%。其中330kV及以上、66kV及以下招标量同比提升明显，分别达289.29%、381.99%。其余电压等级招标量亦有10%以上同比增长。