化工投资要有新思路 环保将成决定性因素
- 2013-09-24 14:37:381160
2008年的金融危机后，国内化工行业的传统经验不再适用；国内投资拉动的刺激政策带来更大规模的产能建设高潮，不过国内外需求增速却在不断下滑。受宏观经济影响，化学品需求增速下降成为未来国内化工产业重要的基本面，同时伴随的恶劣情况是2009年以来的新增产能开始不断注入市场，这导致化工产品的价格弹性不断减弱，企业盈利水平不断恶化。PVC、纯碱、硝铵、磷肥、PTA、己内酰胺、环氧丙烷等曾经的强势产品开始被市场抛弃，相关的上市企业也很难再被投资者青睐。
化工投资要有新的思路。从供给端来看，由于我国经济结构和欧美不同，短时间内清除大规模无效产能存在较大阻碍，供给收缩需要强力的政策指引。对于化工行业而言，笔者认为环保趋严将是未来几年，化工子行业消减产能的核心原因。年初的温州合成革关停政策、染料行业景气复苏以及草甘膦一货难求都有环保因素的影响，相关上市公司受到市场高度关注。而对于需求端，在华北雾霾事件刺激下，天然气概念股、汽车尾气排放、脱硫脱硝以及新能源汽车等股票受到市场追捧。更高的环保要求开始催生新的需求，创造新的产业链，拉动相关化工品的需求。
环保将成为化工投资的决定因素，这和我国正进入工业化后期阶段相符合。由于我国经济的区域差异，东部沿海等发达地区的环保意识先觉醒，这些地区也正是化工行业的集中地，环保对化工行业的影响正当时，值得关注。
化工产品在加工、贮存、使用和废弃物处理等各个环节都有可能产生大量有毒物质而影响生态环境、危及人类健康。化学工业发展走可持续发展道路对于人类经济、社会发展具有重要的现实意义。