原油价格战开打熊途漫漫 多重利空夹击聚烯烃行业
- 2014-12-24 11:45:131908
。石油化工行业面临的大背景是，经济的减速，需求增长的放缓。从产业内部来看，多年以来的产能扩张，新技术的引进引发了行业内竞争格局的深刻变化，看待事物的角度正在发生转变。
原油价格战开打熊途漫漫。页岩油技术的革命带来了页岩油的急剧发展，原有的供应体系的市场份额正在被不断蚕食。而新的探明储量的不断发现，也大量增加了非OPCE国家的原油开采量，目前已经达到了与OPCE分庭抗礼的地位。加之金融危机后，新兴经济体增速的下滑，欧盟国家经济危机的持续演化，需求增速无法满足供应的增长。这一系列的原因，直接导致了价格战的爆发。价格战一旦开打，如果不能够达成一个新的平衡，则价格的下跌将继续延续，其过程也将异常惨烈。
PTA产能过剩跌势难抑。PTA行业从根本上来讲仍是一个产能严重过剩行业，目前国内PTA产能已达4342万吨，但下游聚酯产能增幅有限，在4575.5万吨左右，PTA产能过剩高达617万吨。庞大的产能过剩背后，更多的是市场份额的竞争。目前国内市场企业多为民企，且较大部分为早些年涉及聚酯行业后延伸至PTA行业，行业内目前并未良性竞争，而更多的是产能的无序扩增。因此在产能过剩严重，且仍有继续扩张的背景下，PTA价格难以得到实质性上涨，即使在漫漫熊市中的上涨，也多为阶段性反弹而已。
多重利空夹击聚烯烃行业。原油的下跌直接导致成本下滑，成本支撑力走弱的同时，带来盈利空间的扩大。原油的单边下行其影响的深度不断蔓延，从对成本的影响扩散至对于下游供需层面都产生了深刻影响。2014年下半年煤制烯烃集中上马，导致供应增加，成为价格暴跌的一个重要推动因素。当然需求平淡，增长缓慢，也是加剧供需矛盾的主要因素。2015年聚烯烃行业仍将面临来自成本端、需求端和供给端的多重压力，价格仍将继续探底。
2015年石化品种战略抛空。2015年，对于化工品保持战略抛空思路，波段操作可参考运行区间预测，至低点运行区间，空单获利减仓。关键点位获得支撑，逢低做多。高价区间遇阻则逐步建立空单，遇关键技术点位，配合基本面以及技术面综合判断，进行仓位的调整。