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化工：聚焦新材料和转型标的（中性）

投资方向之一：锂电池材料需求爆发。1）目前我国超过美国成为大的新能源汽车市场。2015 年 1-10 月，我国新能源汽车产量 20.69 万辆，同比增长 3 倍，其中 10 月，我国新能源汽车生产 5.07 万辆，同比增长近 8 倍，超过市场预期。根据 14 年下半年新能源汽车销量是上半年的 3 倍，预计 2015 年新能源汽车有望达到 30 万辆；2）稳增长成政策重心，新能源汽车有望成为重点扶持领域。据报道，《电动汽车充电设施发展规划》即将落地，预计*政策将按充电设施投资金额 30%进行补贴，届时北京上海等城市？* 地方补贴金额达 45%-60%，*推动新能源配套设施建设，解决了新能源汽车发展的关键瓶颈；3）我国持续推出新能源汽车新品，加快市场布局，占有率逐步提高。2014 年前 20 名销量中，比亚迪 、康迪、奇瑞、众泰位列其中，新能源汽车布局加速，应用领域延伸至出租车和物流车领域，未来发展前景广阔。

　　

　　投资方向之二：需求爆发，碳纤维迎来发展新契机。电动汽车、航空航天、风电大叶片三大应用领域驱动碳纤维需求快速增长。电动汽车领域，电动车续航里程远低于传统燃油车，必须轻量化增加续航里程，碳纤维因其高模量、高强度、轻质量等特性成为增加续航里程的佳选择。宝马与西格里（SGL）联合开发碳纤维增强复合材料，并成功应用 i3 电动汽车系列，开创碳纤维大批量应用新时代，预计 2020 年，电动汽车领域碳纤维需求量有望达 18750 吨。航空航天领域，国产 C919 大型客机商业化进一步推动碳纤维行业快速发展。C919 大型客机尾和侧翼均采用碳纤维复合材料制成，据报道，C919 预计 2016 年首飞，其商业化将拉动国内对碳纤维材料的需求，预计 2020 年航天航空领域碳纤维的需求量将达到 22800 吨。风电应用领域，采用碳纤维复合材料是的大功率、长叶片是风力发电机组发展趋势。

　　

　　投资方向之三：政策利好，农资电商迎来发展大机遇。土地流转催生农资电商发展机会。土地流转后的规模效应，使得资源的利用效率更高，农村生产效率得到了提升，利好于农业机械企业、农产品流动企业、农业种植和养殖企业及与化肥、种子等生产要素生产的相关企业。农业电商快速介入到农村生产和农产品销售的各个阶段，大大地提高了农业生产效率和经济效益。农村互联网的普及为农资电商奠定了发展基础。截至 2014 年底，我国农村网民农村网民规模达到 1.78 亿，占网民总人数的 27.5%，较 2013 年底增加 188 万人。

　　

　　重点关注股票：根据三个投资方向，我们重点*当升科技（300073）、天赐材料（002709）、沧州明珠（002108）、西陇化工（002584）、精功科技（002006）、九鼎新材（002201）、蓝帆医疗（002382）、海利得（002206）、海翔药业（002099）、回天新材（300041）、南洋科技（002389）、三聚环保（300072）、诺普信（002215）、普利特（002324）、科斯伍德（300192）。

　　

　　风险提示：美国经济复苏趋势停滞，外围矛盾加剧；国内改革推进迟缓，市场信心受挫。