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图片来源：科陆电子公告
 

　　2026年一季度，尽管科陆电子储能订单持续交付带动营收小幅增长，但利润端却出现断崖式下滑。一季报明确指出两大核心原因：
 

　　1.汇率暴跌引发巨额财务费用
 

　　报告期内，公司财务费用同比暴增597.42%，从去年同期的1478万元激增至1.03亿元。公司解释称，主要受美伊战争影响，埃及镑汇率大幅下跌，叠加美元汇率下行，导致公司产生大额汇兑损失。
 

　　科陆电子在埃及等地设有境外子公司，外币财务报表折算差额形成其他综合收益，但汇率下跌同时也在利润表中造成直接损失。
 

　　2.上游核心原材料价格上涨
 

　　公司营业成本同比增长18.33%，达10.20亿元，增速远超营收增速(7.88%)。公司表示，除随收入增加而增加的成本外，部分上游核心原材料价格上涨也是重要原因。这使得公司毛利率承压，进一步压缩盈利空间。
 

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.17亿元，较上年同期的-1.62亿元进一步恶化，降幅达157.83%。公司解释称，为保障储能合同交付，储能电芯采购采用预付款方式，导致采购支付同比大幅增加。
 

　　截至2026年3月末，公司预付款项达4.00亿元，较上年末增加近3亿元，增幅292.83%，同样源于储能电芯预付款采购。存货也上升至11.63亿元，增长23.28%，主要为储能合同备货。这在一定程度上增加了资金占用和存货跌价风险。
 

　　公开资料显示，科陆电子主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域。
 

　　3月20日，科陆电子披露2025年年度报告。2025年公司实现营业总收入63.1亿元，同比增长42.41%；归母净利润亏损1.56亿元，上年同期亏损4.64亿元；扣非净利润亏损1.61亿元，上年同期亏损4.77亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比下降82.23%。
 

　　历年财报显示，科陆电子2021年至2025年五年间的净利分别为-6.65亿元、-1.01亿元、-5.29亿元、-4.64亿元和-1.56亿元。由于公司2020年净利为正，可见，科陆电子自2021年到2025年已连续五年陷入亏损境地，进入2026年一季度，科陆电子未能挽回颓势，继续亏损。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。