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物价指数仍将“双负”

从目前的市场预期来看，鉴于去年价格所形成高基期的因素存在，CPI和PPI两项物价指数仍将呈现“双负格局”。

4月份CPI同比下降1.5%。交通银行新研究报告预测，5月食品价格继续小幅回落，同时翘尾因素将拉低物价1.5个百分点，仍然是主导当月CPI继续回落的主要原因。报告认为，5月份CPI降幅在1.8%-..2%之间，取其中间值为下降1.5%左右。不过，也有专家认为，5月份CPI会有所回升。因为粮食、鸡蛋、水产品、水果等价格略有回升，预测同比下降1.3%。

4月份的PPI同比降幅为6.6%。5月PPI跌幅则可能进一步扩大。虽然矿产品、能源产品、钢铁建材价格有所上升，但是橡胶、化工等出现下降，结合去年基数原因后可以判定PPI环比将持平或略有上升，但同比继续下降。

工业有望继续复苏

尽管环比有些许减缓，5月的PMI指数显示制造业仍处于扩张之中，这对于5月份的工业增加值数据将是一个好消息。路透社的调查显示，分析师们认为5月份的工业增加值的预测中值为7.5%，增幅较上月数字扩大0.2个百分点。

另外，来自*公司统调中心的数据显示，5月日均发电量降幅约3.5%。在扣除假期等干扰因素后，5月的发电量降幅较4月份继续收窄。

我国出口中工业制成品的比例一直维持在90%以上，但5月份来自海外的需求还是十分疲软。接受路透社调查的分析师预计，5月出口较上年同期降幅达23.1%，略大于上个月的22.6%；进口预计下降22.0%，降幅减小1个百分点；5月贸易顺差预计为148亿美元，较上月有所扩大。

后续政策可能推出

对于未来中国经济走势，*财政科学研究所所长贾康认为，在下一阶段仍然具有来自外部的不确定性。但随着美国等主要贸易伙伴国经济态势出现企稳迹象，这种不确定性已不像先前那么大了。我国宏观调控政策“相机抉择”的原定框架不应改变。今年二季度后两个月的主要指标演变情况十分关键，需要对其密切跟踪观察，作“好”与“坏”两个方向上的准备。其中，假设二季度末主要指标的情况不尽如人意，则有必要启动预案，给已实施的扩张性政策加码。

*企业所副所长张文魁也认为，后续的刺激政策仍然有可能推出；尤其是第二季度的增长如果低于预期的话，第三季度推出刺激政策的可能性比较大。