氟化工行业扭亏为盈有希望
- 2014-05-30 09:25:381856
我国是世界四大氟产品的生产和消费区之一，其他为美国、日本和欧盟。近年来，我国氟化工工业和市场整体的增长速度为15%-20%。其中，重要产品的产能、产量年均增长率都已达到20%以上，甚至有的产品已达40%以上。
在经历了长达3年的调整后，氟化工行业或将进入复苏早期阶段。从2014年3月以来，以制冷剂R22为代表的氟化工产品涨势凶猛。而随着5月以来天气逐渐炎热，这些产品的需求有望持续增加。制冷剂R22无疑是氟化工行业回暖的主要推手。据了解，3月至今，R22市场价格涨幅高达33.5％，带动R22原料三氯甲烷价格亦上涨28％。生意社化工分社社长张明表示，实际上在去年四季度，氟化工产业链的多数产品就在一点一点反弹，没有出现大涨大跌的局面，这意味着行业的基础比较扎实。
作为氟化工行业的*企业,三爱富具有深厚的技术积累以及丰富的产品线。但受制于全行业的产能过剩,公司从2012年也来主营业务的盈利能力不断下滑,过去两年保持盈利主要依靠CDM补贴产生的利润。从今年2季度开始,CDM补贴到期将对公司利润产生负面影响。预计未来1-2个季度内,氟化工行业仍处于去产能阶段,盈利改善空间有限。预计到2014年4季度,氟化工行业可能出现实质性的盈利上升。届时可能是投资三爱富较好的时机。预计公司2014-2015年EPS分别为0.21元,0.26元。对应PE分别为62.8倍,50.7倍,维持“*”评级。