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油价或进入“震荡上涨”时代

2011-03-03 10:05:181693
来源:中国化机网
  2011年3月1日,纽约市场原油期货价格收报每桶99.63美元,伦敦市场油价收报每桶115.42美元,油价再创两年半来新高。
  
  美联储主席伯南克当天乐观表示,只要价格不持续处于高位,近期油价上涨不太可能对经济成长或通胀带来重大影响。
  
  但实际情况可能并不像伯南克所说的那么乐观,因为充裕的流动性、石油越来越凸显的“金融属性”、新一轮工业化启动而增加的石油需求,以及石油供给方的政治局势不稳定都成为油价上涨的“推手”。油价或将进入“震荡上涨”时代,油价处于高位有可能成为常态。
  
  虽然伯南克一再为美联储的货币政策辩解,但美国的定量宽松向释放了海量的流动性,拉低了美元,这是不争的事实。而美元的贬值则推动了以美元计价的石油等大宗商品价格强势上扬。鉴于美国当前高企的失业率,美联储在2011年可能仍将继续保持宽松的货币政策,这使得弱势美元的格局难以发生根本改变,从而间接对油价走高构成重要的支撑。
  
  此外,随着金融市场的迅猛发展,石油市场与货币、外汇、期货、衍生品等市场的联动成为复合的金融体系,石油的“金融属性”越发凸显。而当前,金融机构的投资者正掌握着大量的流动性,这在一定程度上增加了石油投机行为。
  
  正因为货币因素影响下的石油“金融属性”越来越强,而供需影响下的“商品属性”越来越弱,所以此次油价上涨,并不能全部归咎于中东、北非动荡的局势。地缘政治只是增加了市场对供给短缺的担忧,但并未造成真正的供给短缺,如果没有石油期货市场上金融资本的推波助澜,油价不会以如此快的速度飙涨。
  
  目前,石油期货交易正主导着现代石油贸易市场。
  
  伦敦石油交易所交易的北海布伦特原油是重要的定价基准之一,原油贸易的50%左右都参照布伦特原油定价。据专家介绍,事实上,每年石油贸易量在130多亿吨左右,通过现货市场的交易量只有20亿吨左右,大部分都没有实物交割。而据相关统计,在石油期货交易中,约有70%属于投机行为,每桶油价上涨10美元,其中投机炒作因素就占6至8美元。
  
  金融资本正在左右石油价格,而美元又是金融资本体系的主导,因此,石油价格的“美元”因素不可忽视。
  
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