日本大地震对中日贸易短期内有影响
- 2011-03-14 10:21:211762
本次地震对日本经济的影响估计小于阪神大地震
如果以媒体报道的本次地震可能的损失为100亿美元为据，那么和1995年阪神大地震所带来的损失约1000亿美元相比，其影响规模相对较小。
此次核心灾区GDP占全国比重较小，以第三产业为主，对国外实体经济影响有限
通过对比各自地区GDP占日本GDP的比重，可以发现此次受灾4县经济地位，与1995年的阪神地区在当时日本经济中的地位无法相提并论：4县GDP占比始终在6%附近徘徊；而1995年大阪和兵库两个严重的受灾地（不包含其他波及地区），占当时日本全国GDP的比重就高达12.4%。
同时考察4县的产业结构，发现第三产业占比高达69%。而第三产业的主要成分为不可贸易的服务业，因此可以初步判断此次地震对国外实体经济的总体影响有限。
95年阪神地震灾后生产恢复迅速，本次主要受灾地区的工业产值不大，因此重建恢复应该也较快。
1995年1月发生的阪神大地震，由于其处于日本产业核心地带，且当时阪神二地制造业占全国的比重高达13%，对日本整体工业生产产生了明显的影响，但是透过数据可以发现地震对生产的影响是短期的，震后生产的恢复非常迅速。
而根据统计数据，本次重灾区在日本是以农业和旅游等产业为主要特色的地区，2007年此次受灾4县第二产业占全国比重约为7%，相比阪神二地的高比重差距较大。尽管目前有些大公司宣布其灾区企业停产，但根据当地产业结构特征判断，本次地震对全国产品生产能力的破坏应该是比较有限的。
对此，我们需要重点关注的是其电力系统的恢复运行。所以本次震后的重建恢复也相应地会比较快。
地震对日本的贸易有短暂影响
震后重建需要的物资，带动进口增加；而出口则因为企业产能受损下降。因此，本次日本灾后重建，也会产生对各类物资，包括生活用品，在内的进口需求。
从1995年全年的进出口贸易表现看，进出口增速都在年中创下了1989年以来的新高。其后出现的增速滑落，特别是出口增速的滑落是比较明显的，应该在一定程度上与地震有关；而进口表现强劲，可能与灾后恢复生产和生活所需物资增加有关。由于本次地震重灾区的产业结构以第三产业为主，受影响的制造业部门有限，因此预期对日本出口的影响的程度相对有限，而进口需求将有所提高。
灾后生产和生活恢复需要各类物资补充，刺激进口增加。从95年阪神地震后的情况看，震后部分农食产品、金属制品和能源品进口量增长迅速，但可能由于产能受到严重破坏，石油进口量显著下降。
本次地震对中日贸易有短期影响，但不会对中国经济造成重大负面影响
整体进出口方面看，中国除了在少数几个年份能从中日贸易中获取贸易顺差之外，绝大部分年份都保持贸易逆差的状态。而产品结构，双方重点的贸易产品均以机械和电器设备、工业制成品、化学品等工业类产品为主。这种情况说明，中方对日进口的依赖度较高。尽管日本对华贸易低位持续下降，但一旦日本对华出口出现问题，预期可能出现的情况是，其一，价格提升，加大国内生产企业成本压力；其二，中方转向他国进口。对此，需要我们持续跟踪、研判。我们的初步判断是，由于灾区制造业比重低，所以日本总体产能损失比较有限，受影响的可能仅局限于个别产品。
灾后重建需要大量资金，日元有回流日本的需求
日元汇率上升。由于震后日本国内需要大量资金，因此日本国内存在强烈的回购日元的需求，引发日元在短期内的较大幅度升值。阪神地震和本次地震后金融市场的剧烈反应，即是说明。
从利用国外直接投资（FDI）的角度看，日本FDI占中国获得的FDI总量比例很小
从实际利用FDI角度看，2006年以来日本在华FDI，占中国实际利用FDI总量的比例下降的趋势较为明显，因此即使日本因地震减少对外投资及对华投资，对中国的影响也将有限。
来源：平安证券