三年了，*终于加息了
- 2010-10-20 08:54:34448
这是我国*时隔3年后的首度加息。
尽管加息来得有点突然，但几乎所有的专家都表示，加息对中国经济正逢其时，这对于控制通胀预期、扭转“负利率”非常必要。综合* 本报记者蔡胤报道
*19日晚间宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。
其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25％提高到2.50％；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31％提高到5.56％；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。
这是我国*时隔3年后的首度加息。*近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，*曾先后6次上调存贷款基准利率。2008年9月份起，为应对金融危机，*又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。
至此，我国成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家。金融危机后，为应对通胀压力，澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息。与此同时，美国、欧盟、日本等发达经济体*仍旧维持低利率政策不变。
2010年，中国*三度上调存款准备金率，近日又传出特别要求内地六大商业银行上调其存款准备金率50个基点的消息，使市场上“加息”的断言一浪高过一浪。昨日，加息“靴子”宣告落地。
为何再加息
目的一 控制通胀预期菜价食用油价格走高，决策者担忧物价上涨
“当前宏观经济面的细微变化，决定了*此次的加息举措。”*货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示，“一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段；另一方面，当前物价水平仍保持一定高位。这对宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是*此刻加息的主要原因。”
“*此时加息表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。”中国经济研究会副会长张其佐称。
兴业银行经济学家鲁政委表示，“加息”端倪其实从9月29日*召开的第三季度货币政策委员会例会上就已显现，与此前一直强调的“保增长、调结构、防通胀”的表述不同，此次货币政策委员会将“防通胀”提到了*，而且认为“任务依然艰巨”。
2010年10月19日*公布的数据显示，国庆节之后的一周内全国36个大中城市重点监测的粮食、食用油零售价格小幅走高。除了老百姓已经耳熟能详的“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你军”之外，“糖高宗”又成了新的流行热词。在内外资本的共同推动下，我国糖价已经创下历史新高，目前上海等城市的食糖价格已经超过了6000元／吨，而一年多以前，这一价格曾维持在2700元／吨。
昨天，长沙食用油代理商李先生告诉记者，长沙各大连锁超市现价55元至56.5元/桶的5L装金龙鱼第二代调和油将调至63.9元/桶。
建设银行研究员赵庆明认为，加息将会提升存款，并降低企业及个人的信贷需求，有利于降低货币需求，抑制通胀预期。此前*并未急于加息，主要是由于物价基本能够实现年度控制在3％之内的目标，但由于近期新涨价因素较为集中，给物价上涨带来更多压力，*加息更多是出于对通胀的担忧。
目的二 扭转“负利率”局面居民实际存款利率连续7个月为负
*数据显示，8月份我国工业增速出现了今年以来的回升，同时新数据显示当前我国制造业采购经理指数（PMI）亦逐步上行，我国经济正从回落走向回稳。与此同时，我国物价指数不但超过了2.25％、2.79％的一年期、两年期存款利率，而且也超过3.33％的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。
“目前负利率状况已经持续7个月，而且负利率程度还在加深，已经到了加息的时候。”中国*金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。
“加息也有助于扭转负利率局面，避免对老百姓福利的损害，纠正低利率下财富分配的‘马太效应’。”清华大学布鲁金斯中心主任肖耿说，“这与十七届五中全会的精神也是一脉相承。”
这次加息为何设定在0.25个百分点？李稻葵回答说：“这次加息的重要性并不是来自于它的幅度,而是来自于它的指向性,表明我们的宏观政策更加注重预见性、针对性和灵活性。增加的幅度可能是非常小的,但主要是告诉市场一个信息,要改变实际存款利率为负局面。”
目的三 抑制资产价格泡沫避免重蹈日本覆辙，抑制热钱流入
“终于出手了。”这是昨晚，*贸易经济合作研究院副研究员梅新育接受采访时说的句话。如果注意到近期风起云涌的资本市场表现，加息也反映了货币当局对资产泡沫的担忧。
梅新育表示，美联储“开闸放水”，实行定量宽松货币政策，美国汇率不断走低。日本银行则实行零利率，导致了*面临流动性泛滥的货币洪灾。国庆节以来，黄金、有色金属等大宗商品价格猛涨，而我国股市也连续飘红，国庆长假至今沪深股市累计涨幅均超过13％。他认为，此次加息是有一定的“不得已成分”。
“在负利率的情况下，居民为了寻求货币的保值增值会倾向于投向房地产、股票等资本市场，从而引发资产泡沫。”中欧工商学院金融研究中心主任张春说，“日本在本币快速升值期间为了保持经济活力，持续实行宽松的货币政策和财政政策，终导致严重的资产泡沫和巨额财政赤字。中国显然不愿重蹈日本的覆辙。”
眼下，新一轮以纸币币值为载体的世界贸易大战狼烟四起。“中国*被架在火上烤。”这是财经评论员叶檀对*目前处境的比喻，她认为*“既不敢加息怕吸引*的热钱，也不能一次性大幅升值20%，担心实体制造业遭到毁灭性打击。”
加息可以提高热钱在境内的资本收益率，一般情况下，加息都会像喷香的诱饵一样，吸引热钱流入。*会加剧热钱威胁吗？对此，梅新育的观点是：只要发挥了抑制国内资产泡沫的作用，那么*此举对热钱内流总体上就是抑制作用。
张春主任说：“加息也是*进一步释放调整结构的信号，传递中国加快发展方式转型的决心，中国将更注重经济发展的质量而非速度。”
附表：
金融机构人民币存贷款基准利率调整表（单位：%）
一、城乡居民和单位存款
（一）活期存款
| 调整前利率 | 调整后利率 |
| 0.36 | 0.36 |
（二）整存整取定期存款
| 存款时间 | 调整前利率 | 调整后利率 |
| 3个月 | 1.71 | 1.91 |
| 6个月 | 1.98 | 2.20 |
| 1年 | 2.25 | 2.50 |
| 2年 | 2.79 | 3.25 |
| 3年 | 3.33 | 3.85 |
| 5年 | 3.60 | 4.20 |
二、各项贷款
| 贷款时间 | 调整前利率 | 调整后利率 |
| 6个月 | 1.86 | 5.10 |
| 1年 | 5.31 | 5.56 |
| 1~3年 | 5.40 | 5.60 |
| 3~5年 | 5.76 | 5.96 |
| 5年以上 | 5.94 | 6.14 |
（本文为本网整合）