铜强铝弱,投资者热衷于铜
- 2010-12-13 09:23:12603
本周沪铜继续大幅上涨,1103合约高67950,低65180,收于67780,总体上涨3.02%;沪铝1103合约略微下跌0.18%,高16570,低16320,收于16450。上海现货周五铜报价66600,较上周上涨1800,铝报价15970,较上周下跌50。上期所铜库存减少833吨,至115964吨,铝库存增加8557吨,至452371吨。
二、行情分析
(一)性通货膨胀推高金属价格
在美国QE2成为既成事实之后,美联储主席伯南克不排除第三波量化宽松措施的言论,再次引发市场对性通货膨胀的预期。事实上,无论是美国的QE2,还是欧盟国家对爱尔兰、希腊等国的救援,终的履行方式都会变成货币大量发行,而且很可能是过量发行,这就导致了在相当一段时间货币总体贬值,而商品被动升值的事实。
(二)国内流动性紧缩将维持一段时间
根据周三(12月8日)*新公告显示,3年期央票重出江湖8个月后遭遇暂停。这可能意味着公开市场常规回笼工具的部分失效,加之11月份CPI指数同比涨幅预期高企,令市场紧缩预期骤然升温,同时周五公布的国内11月份人民币贷款增加5640亿元,今年前11个月信贷投放已几乎达到年初定制的7.5万亿目标,12月份流动性紧缩将会加剧。周五晚,*决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,再创历史新高。同时周六公布的11月份CPI超过了5%,表示加息预期并没有减弱。短期内,铜铝价格可能因素有所回调,但很难撼动中*的走强之势,特别是性较强的铜价。
(三)国内明年将对有色品种进行限产
有消息称,国家将对铜、铝、铅、锌等在内的十种有色金属进行总量控制,总产能控制在4100万吨以内。小金属的发展则将特别受到关注,在控制总量的同时,将大力提升产品附加值,发展下游深加工产业。总体上讲,由于我国铜对外依赖度较高,减少产量的可行性较小,而原铝则由于节能减排的政策影响,将会进一步淘汰落后产能,*对价格产生支撑,但短期内对市场的影响微乎其微。
(四)11月份铜铝进口环比增加
中国2010年11月未锻造的铜及铜材进口为351,597吨,较10月的273,511吨上升28.5%;1-11月,未锻造的铜及铜材进口3,947,870吨,同比增长0.7%。中国2010年11月废铜进口40万吨;1-11月,废铜进口393万吨,同比增长10.6%。11月份铜进口的大幅回升表明了中国需求仍是外盘炒作重点。*并公布,中国11月氧化铝进口27万吨;1至11月,氧化铝进口同比减少18.5%至390万吨。中国11月未锻造的铝及铝材进口为76,293吨,高于10月的70,729吨;1至11月,未锻造的铝及铝材进口同比减少60.4%至872,461吨。中国11月废铝进口为25万吨;1至11月,废铝进口同比增长12.0%至259万吨。中国11月未锻轧铝出口为73,767吨,高于10月的69,005吨;1至11月,未锻轧铝出口同比增长175.2%至675,556吨。
(五)铜现货ETF推出引发投行“抢铜”
摩根大通、高盛等各大投行正在计划推出现货铜ETF基金(交易性开放式指数基金),估计本月10日有望推出只金属ETF,并开始购进大量期铜。据介绍,现货铜ETF基金并非只是一纸期货合约,而是允许散户投资于存放在伦敦金属交易所仓库的现货铜。这意味着ETF交易必须有实物铜作为后盾,而这必将推高铜价。
(六)智利Collahuasi铜矿工人结束为期一个月的罢工
第三大铜矿--智利Collahuasi铜矿,工会工人周一投票接受薪资协议,结束为期32天的罢工。此次罢工是有史以来大型私营矿场罢工时间长的一次,但由于罢工期间矿场保证了其主要客户的需求,供应未受到实质影响,开工之后,不会出现大幅的利空。
(七)11月份国内乘用车产销量增加
11月份国内乘用车销量为128.11万辆,同比增长27%。前11个月,国内乘用车累计销量达1185万辆,同比增长31%。今年汽车产销量增大很大程度上依赖于政策的驱动,由于明年政策性补贴取消,将可能导致其上涨幅度远远小于今年,甚至出现下降。但同时由于今年我国汽车厂商新建产能较大,即使明年汽车销量下滑,仍不影响其对原材料的使用。
三、操作建议
本周伦铜创出历史新高,沪铜虽然跟随大幅上涨,但仍存补涨空间。尽管如此,国内流动性收紧步伐越加逼近,在此之前,沪铜仍应以逢低做多为主,高位或现震荡,阻力位68000,第二阻力位70000,中*维持多头思路,短期不宜过分追涨。
本周沪铝交易量极其萎靡,主要是因为其本身缺少方向感。短期内仍旧维持低位震荡的态势,虽然需求良好,但其供应*仍旧偏大,不利于其上涨空间,但由于国内原铝厂商利润偏低,在未来大势看涨的前提下,也不会赔本甩卖,对铝价形成有力支撑。
来源:鲁证期货