高油价时代或于2011“卷土重来”
- 2010-12-27 10:26:50972
2011年美国商品期货交易委员会的监管对油价可能会是一个风险冲击变数。在众多分析人士看来，油价形成因素中的金融资本推动功不可没，随着美国金融监管改革法案付诸实施，美国商品期货交易委员会的监管备受关注。特别是在近期华尔街前分析师举报一些投行操纵市场价格的事件以及市场争议中的商品ETF基照问题，再次将严厉的监管推到了前台。
受经济复苏的预期增强提振，12月20-24日原油价格再次站上了90美元，纽约商品交易所24日节日休市仍录得“五连阳”。分析人士表示，由于2011年欧美经济的复苏料将持续，油价或将再次步入高价时代。
2010年，原油没有大宗农产品表现抢眼，与有色金属相比也逊色不少。造成这种状况的原因是2010年欧美经济体与新兴市场经济增长的分化，由于包括金属在内的制造业原材料更多需求出现在新兴市场，因此金属的价格与新兴市场的基本面保持了一致，而与欧美经济体的经济逐渐“脱钩”，但由于大的原油消费市场依然在美国，所以油价依然与美国经济的基本面“挂钩”。
数据显示，截止到目前，金价从年初的每盎司1096美元上涨到了1379.1美元，涨幅超过25%，同期伦敦金属交易所3个月交货的期铜价格也从每吨7408美元上涨到了9360美元的新高，上涨幅度也高达26.3%，2010年表现好的农产品则更高，CBOT大豆期货价格迄今的涨幅已超过30%，而同期油价仍维持在年初以来的80-90美元区间展开震荡盘整。
咨询机构摩尼塔提供的数据显示，实际上，油价的表现不仅落后于其他的大宗商品，也落后与其他资产的价格，包括印尼、阿根廷的股价2010年的涨幅都超过了油价。而尤其值得关注的是，美联储启动第二轮量化宽松货币政策后，油价的表现也明显弱于轮量化宽松的时段。在美联储推出第二轮量化宽松货币政策后，金价的表现越来越强于其轮，与此同时，包括美元资产以及铜价的表现也基本与轮量化宽松货币政策后的表现相一致，但原油的状况却是越来越弱于轮的表现。
在分析机构看来，原油市场的这种状况一方面可能使得2011年原油价格存在一定的补涨空间，另一方面，原油价格“挂钩”美国经济基本面的现状预计在2011年美国经济持续好转的背景下也可能带来较大幅度的上涨。“加总的指标PMI已见底向上，的工业生产在放缓后将会再次向上，尤其是欧洲和美国两大经济加总的PMI指数上升已开始带动工业生产回升。”有分析师说，美国经济的复苏将会带动原油需求的回升。
事实上，金融危机后石油消耗反弹的速度远快于众多分析人士的预期，路透社对12位主要石油分析师的调查显示，分析师预计的2010年原油日消耗量平均或增加220万桶，为2004年以来的大增幅。但供应方面却并不乐观，美国能源部此前预计，因为美国和俄罗斯等国家的石油供应减少，2011年非欧佩克成员国原油供应每天将减少25万桶，而在分析人士看来，尽管目前欧佩克国家有近600万桶的闲置产能，但如果需求继续好于预期，油价突破上行的概率会*。
不过一些分析人士也提醒说，2011年美国商品期货交易委员会的监管可能会是一个风险冲击变数。在众多分析人士看来，油价形成因素中的金融资本推动功不可没，随着美国金融监管改革法案付诸实施，美国商品期货交易委员会的监管备受关注。特别是在近期华尔街前分析师举报一些投行操纵市场价格的事件以及市场争议中的商品ETF基照问题，再次将严厉的监管推到了前台。
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