氟化工上半年净增长约150%化工化纤或成不败神话
- 2011-06-30 11:13:331471
在市场探底回升之际，中报业绩大幅增长的个股也逐渐走入投资者的视线。受此影响，华西村开盘便被资金封于涨停板，并且带动化工化纤行业内相关个股，如新乡化纤、春晖股份在盘中走强。
实际上，华西村业绩的大增，仅仅是一个缩影。数据显示，上半年由于油价和棉花价格飙涨，化工化纤等代替品的价格也应声上涨。同时，这类个股在二级市场上也走势强劲。
长城证券分析师胡杨认为，由于中报业绩披露在即，上半年产品价格上涨的行业，中报业绩肯定有不俗表现。而每一年市场在炒作上市公司业绩浪时，均针对业绩大增的个股。所以，从产品价格上涨的行业中选择个股，不失为踏准中报行情的思路。
氟化工：需求强劲业绩明朗
继一季报业绩实现大幅增长后，氟化工行业中报再度预喜。公开信息显示，多氟多今年上半年净利润同比增长为100%-150%，巨化股份净利润涨幅更是在200%以上。虽然公司三爱富没有发布明确的预增公告，但公司一季度业绩已经超过去年全年，故其中期利润自然不言而喻，氟化工不败神话或将强势延续。
“化工产品的价格走势对公司业绩的影响*，部分产品价格上涨，但业绩并没有明显改善，正是因为产能过剩，竞争很激烈，价格进一步上涨乏力，且下游需求不旺。从这点看，氟化工行业是相当不错的。”渤海证券一位化工行业分析师直言不讳地告诉记者。
“巨化股份今年一季度业绩增长巨大，其中报预增幅度也*，本身就是个很好的例子。我预计全年氟化工行业业绩都是值得期待的。”联合证券表示，氟化工市场发展空间较大，下游产品仍处于盈利上升周期。
具体来看，联合证券判断有机氟化工主流制冷剂品种未来3-5年增速7%，传统无机氟化工的氟化盐市场未来5年增速11%，而氟树脂、氟橡胶和含氟医药、农药中间体等更高附加值产品发展空间更大。其中，R22作为当前主要的制冷剂品种，其下游空调、PTFE、发泡剂等仍在持续高增长，且其自身产能受限，这将使R22在未来2-3年内保持高景气。因此，相关上市公司将*从中受益。
三爱富员工证实了这一点：“我们公司主要是做有机氟的，目前情况相当不错，产品价格持续上涨，下游需求也比较高，且公司的竞争对手并不多，整个行业向好；另外，虽然原材料萤石价格也在上涨，但公司的萤石供应有保障，且产品涨幅更大一些。”
长城证券化工行业王刚表示，氟化工行业景气度仍然被看好，*三爱富、巨化股份、多氟多。
碱行业：盈利能力或有反复
除了氟化工，碱生产行业的中报业绩也格外抢眼。双环科技在前期发布公告表示，预计今年上半年净利润同比增长511.73%-576.12%，公司主导产品销售价格较去年同期有所上涨，是业绩大幅增长原因之一。作为今年一季度“业绩明星”的氯碱化工续延辉煌，预计上半年净利润与上年同期相比有大幅增长。此外，中泰化学净利润同比增长达280%-330%。但分析人士对此看法比较谨慎。
“碱类行业由于用电量大，限电措施促使相关公司开工不足，导致供给偏紧，这将促进碱类产品价格的上涨，公司也能从中受益。但从历史价格走势看，碱类产品的价格波动比较大，具有一定的不确定性。”中邮证券化工行业分析师郝力芳对记者表示。
据悉，基础化工行业产能过剩问题依然突出。以纯碱为例，在下游需要并未大幅增加的背景下，2010年新增产能278万吨，其他碱类产能亦有所增加。“碱类产品属于基础化工行业，进入门槛低，全国所有的产能早已远远超过行业需求。虽然相关公司能受益于涨价，但涨价态势能维持多久呢？”
无*偶，氯碱行业也是如此。渤海证券分析师表示：“虽然氯碱行业业绩很靓丽，但更重要的因素是去年同期基数偏低。今年一季度，相对去年同期的亏损，相关上市公司净利润大幅增长300%以上。但不可否认的是，行业仍处于供大于求局面。”
氯碱化工证券代表沈琴怡也曾告诉记者，业绩增幅主要是得益于去年基数过低。“由于今年下半年保障房开工加速，PVC需求仍会受到下游支撑。但我认为这部分需求并不会成为行业业绩继续高增速的动力，随着未来氯碱盈利常态化，相关上市公司业绩增速可能会放缓。”
郝力芳也指出，氯碱行业受油价的影响*，即使原油价格短期下跌，但中期看，需求及投机因素或仍将推高油价，将会加大行业生产的成本压力。不过，中业报业绩披露时仍然看好氯碱化工、中泰化学、双环科技。
化纤：各子行业盈利不俗
上半年棉花价格曾经“疯”靡一时，在这样的背景下，化纤类产品如涤纶、锦纶、氨纶的产品价格涨幅明显。4月份，涤纶产品涨价明显，其中聚酯切片上涨400元至13200元/吨，涤纶短纤上涨450元至14250元/吨。
实际上，在产品价格上涨的背景下，一些公司的业绩已经开始盈利。吉林化纤一季度每股收益为0.04元，主营收入和净利润分别同比增长30%和184%，而在去年吉林化纤处于亏损状态。
除此之外，主营涤纶工业长丝的海利得，除了一季度业绩有不俗业绩外，更是预计上半年业绩有大幅增长——净利润同比增长80%—110%。此外，化纤类公司霞客环保也预计上半年净利润同比增幅为20%—50%……
中信建投化纤行业分析师李静认为，上半年由于棉花、木浆等原材料的价格飙涨，带动了相关化纤产品价格的继续上涨，而原料价格上涨带动粘胶纤维产品价格上涨。显然，产品价格上涨将会改善相关上市公司的盈利情况，澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、吉林化纤、南京化纤将受益。