化肥行业漫长下跌后迎来复苏曙光
- 2014-09-16 09:42:302002
复苏曙光出现
首先，尿素行业的平均生产成本为1650元/吨，如果市场价格*低于生产成本，将引发剧烈的供给收缩，从而拉动价格反弹。事实上，5月底以来，在行业低迷导致约230万吨产能性退出后，尿素市场价格已开始稳步反弹至1600元/吨的水平。其次，约70%的尿素是以煤为原料生产，煤炭价格正经历底部徘徊，继续下跌的可能性偏小，因为现在煤炭行业的亏损面已经较大，煤价如继续下跌，将有大量产能被迫关停，这样煤炭行业也将出现供应收缩，从而带动煤价反弹。煤价企稳将为尿素价格提供了成本上的支撑。第三，从近10多年尿素的价格走势看，多数都是春季秋季反弹，夏季震荡冬季疲软，像去年6月份一直持续下跌今年5月的现象是仅有一次，这期间行业供应过剩的因素一直都有，增量超预期因素主要是市场尿素遭到恶意做空，从而出现快速下跌。尿素被做空的逻辑主要是北美页岩气的大面积应用以及印度高库存且需求疲软，随着印度高库存的逐步消化，5月底开始尿素价格出现了快速反弹，我们认为尿素价格在一个相对较长的周期内，低点已经出现了，行业差的时点经过去。当然，由于页岩气拉低行业整体成本，未来尿素价格大幅上涨的空间也被压缩。
加快转型升级
行业现状来看：首先是产能严重过剩带来的困境要求行业必须加快转型升级。深刻指出：“产能过剩将引发系统性危险甚至危机。”因此，不加快转型升级，行业将难以摆脱困境。去年安徽省已有4个氮肥厂因环保、安全而淘汰出局。其次是资源环境的约束压力，要求行业必须加快转型升级。党的十八大提出建设美丽中国是实现中华民族永续发展的需要，也是经济社会发展到一定阶段的必然选择。改革开放以来，我国经济得到快速发展，资源环境的承载能力却下降到极其严峻的程度，各类污染已使越来越多的人感到生存条件的危机，也由此引发了不少群体性事件。十八届三中全会又对深化生态文明体制改革提出了要求，强调建立系统完整的生态文明制度体系，用制度保护环境资源，化肥行业具有义不容辞的责任和义务，否则将难以实现建设美丽中国的需要。再者是技术创新能力不强、缺乏核心技术，缺乏差异化发展的产品等，为此行业也必须加快转型升级。