我国氟化工行业有望重塑牛市
- 2014-12-06 08:43:582001
2014年9月,*批复《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》,其中明确提出要建立我国碳排放交易市场,目前国内碳交易试点稳步推进,全国统一碳排放权交易市场计划于2016年试运行,2020年正式建立全国碳市场。削减氢氟碳化物及碳交易市场的建立,短期将带来氟化工行业主题性的投资机会。
2011年，随着绿色环保主义的深入人心，以及国内汽车行业对环保制冷剂的强制推行，随着国内汽车销量陡增的上升趋势，国内氟化工行业的汽车环保制冷剂(俗称环保雪种或R134a)的价格也一路飙升到历史的高点(7.2万元/吨)，这比往年平均水平几乎翻了2倍。丰厚的利润随即带来行业巨量资金的涌入，一时间在浙江、广东、江苏等地区，大小氟化工企业如雨后春笋般崛起。产能的增加，导致价格像坐过山车一样又急速回落(2013年2.4万/吨)。
中国氟硅有机材料工业协会理事长季刚表示，近两年，由于氟化工产品结构性过剩，低端产品价格下滑，产品依赖进口，加上氟化工企业的制造成本急剧上升，氟化工企业盈利能力受到很大影响。今年1~10月，业内一些企业利润同比有较大幅度的下降。
削减氢氟碳化物,氟化工牛市有望再现。氢氟碳化物HFCs主要作为第三代制冷剂而广泛使用于家用空调、冰箱和汽车空调等制冷剂,是《蒙特利尔议定书》后主要的ODS替代品。但由于其GWP值高,温室效应明显,因而成为《京都议定书》框架下需要被逐步淘汰的六大温室气体之一,主要发达国家和环保组织都不断呼吁减少氢氟碳化物的生产和使用。从历史看,上一轮氟化工行业景气周期主要源于第二代制冷剂淘汰,目前行业所处状态类似于代制冷剂R12等淘汰之后06-08年的低迷期。未来若就削减氢氟碳化物的达成共识,发达国家将削减相关产能,届时制冷剂短期可能出现明显的产能缺口,并有望推动相关产品价格大幅上涨,利好国内氟化工企业盈利及股价,带来新一轮氟化工牛市。
碳交易市场建立利好氟化工行业。从应对气候变化的趋势看,建立全国统一的碳交易市场是大势所趋。2014年9月,*批复《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》,其中明确提出要建立我国碳排放交易市场。从我国碳交易发展历史看,经历了两个阶段:基于《京都议定书》下的清洁发展机制(CDM)阶段,以及2011年我国碳排放权交易试点。尽管京都议定书第二承诺期减排义务和合作机制分歧严重,谈判进展缓慢,CMD发展受阻。但CDM机制依旧是目前发展成熟的机制之一,也是与发展中国家相关的主要的温室气体减排交易机制。
而且其发展历史为我国碳交易市场的建立积累了丰富的经验。此外,由于氟化工生产过程中相关产品及副产品的GWP值普遍是CO2的上千倍,因而未来碳交易市场成熟,氟化工企业在碳减排方面空间较大,在目前的碳交易框架下,有望成为碳排放配额或者核证自愿减排量(CCER)出售方,并从中获取相关收益。