遭受地震重创 日本经济料V型反弹
- 2011-03-14 09:49:461850
重建有望拉动增长
日本内阁官房长官枝野幸男13日表示，救灾行动不会因财政问题受到掣肘，政府将首先使用2010财年（截至3月31日）所剩余的2000亿日元作为预备费用，然后视灾情尽早确定补充预算案的具体金额。日本*则宣布，原定在下周举行两天的政策会议将缩减为一天，会议将在当地时间14日召开。该行行长白川方明预计会在会后宣布措施，保证金融市场的流动性，提振投资者的信心。这也意味着，日本货币政策正常化步伐将会进一步推迟。
为应对日本历*的强地震，日本在野党自民党和公明党已决定在国会上就抗震救灾与政府展开合作。自民党人士表示，正在参议院审议的2011年度预算案很可能因此而提早获得通过。3月1日，日本民主党政府拟定的2011财年预算方案在众议院获得通过，并提交参议院进行审议。
复旦大学日本研究中心副主任胡令远教授在接受中国证券报记者采访时表示，大地震或会促使日本朝野政党搁置纷争，加速其他相关法案（如企业减税案、新发国债案等）的审批与通过，这对于目前深陷政治献金丑闻和低支持率的菅直人政府来说，是一个利好消息。
随着灾后重建工作的开展，日本经济可能会在经历短期重创后出现“V”型反弹。野村证券纽约经济学家大卫·雷斯勒说，来自政府、保险、私企、个人等多领域的资金将投入到重建过程中，这将创造就业，地震中受到重创的能源、建筑领域会得到*提振。
美国科莫多研究咨询公司负责人杰弗里·兰茨贝格指出：“从视角来看，日本大地震的影响仅是短期的。”美国经济咨询公司*通视经济学家贝拉赫维希也认为，此次地震不会对增长造成重大影响，且日本能够渡过这场自然灾难。
财政负担料将增加
在日本大地震发生之前，日本政府正深陷财政危机之中。货币基金组织（IMF）的数据显示，2010年度日本公共债务占GDP的比重已经超过200%，高居工业化国家。大地震之后，日本政府必然追加预算，这无疑将使日本的财政状况更加恶化。
今年1月，评级机构标普就曾因日本的债务风险加剧而下调了其*债务信用评级，另一家评级巨头穆迪则在上月将日本的主权信用评级前景下调至“负面”。
不过，在大地震后，评级机构倒是对日本表现出“人道关怀”。穆迪分析师表示，日本地震“不太可能”会影响该国的信用评级，目前评估地震损失对日本政府财政状况的全面影响还“为时过早”。
胡令远则表示，日本政府在地震补偿上有着成熟且多元的机制。按照惯例，地震灾后重建费用会在*政府、地方政府、社会团体和个人之间进行分配，而非*政府包揽一切的重建成本。因此，在地震经济损失尚未得到具体评估，重建费用尚未修订的前提下，地震对日本财政的影响尚未确定。
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野村证券在震后第二天发布的一份报告中指出，尽管目前尚难以预测本次大地震对日本经济的破坏程度，但从1995年阪神大地震的历史经验来看，为应对灾后重建，日本政府以及*将会采取刺激性的财政货币政策。
野村证券在报告中指出，在目前地震及海啸损失不断扩大的情况下，尚无法准确预测对日本经济的影响。但日本1995年阪神大地震对经济的影响具有借鉴意义。
1995年1月17日，日本大阪、神户地区发生了里氏7.3级的地震，造成6000人死亡和大约10万亿日元的损失，占到日本当时GDP总量的2.5%。对此，包括野村证券在内的众多机构均预测，日本经济遭受重创，经济增长幅度将放缓。野村证券当时称，阪神地震后日本短期季度经济增长率将降低0.6到1.1个百分点。
然而，事实证明这种预测过于悲观。尽管阪神地震当月日本的工业产值和消费者信心大幅走低，但在随后的几个月里强势反弹，日本一季度GDP环比甚至增长了0.8%（1994年四季度为下降0.7%）。其中的一个主要原因就是，震后日本政府迅速实施了刺激性货币政策并追加紧急财政预算，公共消费和公共支出为日本1995年二季度和三季度的GDP增长分别贡献了0.3和0.5个百分点。
基于阪神地震后的经验，野村证券认为，日本政府也将会在此次大地震后实施刺激性的财政政策，包括扩大政府债务规模等，以刺激震后经济复苏。
英国经济研究咨询公司CapitalEconomics也发布报告认为，虽然短期的经济活动会受影响，但*而言，巨大的灾后重建工作实际上扩大了需求。该公司经济学家朱利安·杰索普预计，日本*会采取量化宽松的货币政策，向市场注入流动性。