遭受地震重创 日本经济料V型反弹
- 2011-03-14 09:49:461849
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上周五发生的地震灾害已引发日本投资者的避险需求及保险商的赔付货币获取需求，这在令日元资产走强的同时，也加大了日本政府的公共债务偿还负担。为此，日本政府已计划出台一项规模为2000亿日元（24亿美元）的支出计划，抑制日元汇率上扬、减轻自身的公共债务压力。
数据显示，在避险和赔付双重需求的推动下，日元兑美元汇率11日一度升穿83.2水平线，终上扬至81.9。
日元的走向令日本政府的偿债压力陡增。据媒体报道，为能够填补因日元升值形成的偿债资金空缺，日本政府将从截至本月底结束的2010至2011财年预算中，增加2000亿日元的支出。日本财务大臣野田佳彦表示，上述计划将早于3月13日晚间送交日本议会审议。
日本政府目前所背负的公共债务规模为大，约为997.7万亿日元；在这种情况下增加政府支出，意味着日本首相菅直人此前设定的44.3万亿日元的年度日本国债发行规模上限必将会被打破。
2011年3月11日，由于投资者认为日本地震对世界经济复苏前景影响有限，当天美股对日本地震反应平淡，在早盘小幅走低后便出现上涨，终三大股指小幅收高。
到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨59．79点，收于12044．40点，涨幅为0．50%。标准普尔500种股票指数涨9．17点，收于1304．28点，涨幅为0．71%。纳斯达克综合指数涨14．59点，收于2715．61点，涨幅为0．54%。
板块方面，保险类股因地震影响下挫明显。投资者普遍认为，当日本开始进行灾后重建时，大量经济敏感型公司将接获更多的需求订单。有分析人士指出，应该投资那些可能因为设备需求增长而受益的公司或者行业，包括土木工程设备以及大型基建公司。一些基础建筑类公司的股票出现了比较明显的上涨。由于投资者认为，日本关闭核电厂将短期内增加日本对其他能源的需求，以炼油企业为代表的能源股出现上涨。
另有分析人士指出，地震不会造成市场恐慌，因为这只是自然现象，造成的损失会被修复，未来油价将是影响美国股市的重要因素。
日本上周五发生地震灾难后，大宗商品期货市场应声全线下挫。其中，自1月底以来飙升不止的油价显著回落；小麦和玉米期价也分别跌至多日来的低点；由日本把握定价权的日本橡胶期货，则成为价格下滑幅度大的大宗商品。
行业分析人士指出，考虑到本次突发事件的灾难性质以及日本作为第三大经济体的因素，大宗商品市场近期回调的可能性较大。鉴于本次地震的规模，大宗商品期价何时能重返上行通道仍有待观察。
近期油价主导因素
在上周五的交易中，日本发生地震的消息成为油价有力的主导因素：投资者担心，严重的地震灾害将令日本经济的活力显著丧失，对原油的需求也相应下降；且其造成的需求缩水幅度足以对冲地缘政治局势动荡造成的供应短缺风险。
截至2011年3月11日收盘时，纽约商交所原油期价下跌约1美元至每桶101.70美元；而伦敦北海布伦特原油期价跌至每桶114.42美元。
同时，地震引发的海啸令日本东北沿海的多个港口无法启用，日本对农产品期货的进口规模可能受到影响。其中，由于日本目前是美国玉米的大买家，玉米期货价格受到的影响*。数字显示，CBOT玉米期货价格11日大跌2.7%至每蒲式耳6.64美元；小麦期货价格更是下滑2.94%至近三个月低点。而其他农产品中，除与日本需求相关性较低的糖和羊毛期货之外，所有种类均在当日遭遇价格下跌。
相比之下，日本地震对有色金属市场的影响也十分显著。原因是日本是主要的有色金属消费国，其中铜和铝均需进口。2011年3月11日的交易结束时，伦敦商品交易所（LME）5月交割的铝期货价格下跌1.58%。
市场将经历“观察期”
在所有受到地震消息冲击的大宗商品期货中，日本把握定价权的日本橡胶期货价格跌势猛。投资者认为，尽管地震并未损及橡胶仓库，但是经济的降温势必会减少橡胶的需求；同时，日本两家大的汽车公司丰田汽车和本田汽车决定14日实施停产，也令橡胶期货短期需求预期严重下滑。正因为如此，11日的日本东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货价格跌破每公斤400日元的关键支撑位。
对于大宗商品期货市场的几乎全线下挫，分析人士表示，日本地震带来的冲击效应还将继续，尽管期货产品价格的下滑速度会有所减缓，但总体跌幅料将十分可观；此前涨势红火的大宗商品市场，从此将进入一个短期回调的通道。
有媒体指出，突发灾难性事件很难对市场形成*影响，因为事件本身并未从实质上改变相关产品的供需关系，但这次地震给投资者所造成心理影响的恢复期，很可能长于大宗商品期货供需层面承压的时间。
日本总务省2011年3月12日表示，将研究动用国家石油储备，确保电视台等媒体机构位于受灾地区的基站和转播设备发电用轻油供应。日本总务省有关人士说，由于地震破坏，NHK电视台、民营电视台、NTT东日本和KDDI等公司机构的转播设备和基站发生断电情况，电视和手机无法正常使用，将对受灾者生活产生影响，不利于救灾活动，因此拟动用国家石油储备保障供电。
大地震导致日本农产品和食品物流受到很大影响。记者13日在东京超市发现，蔬菜、牛奶、面包等商品供不应求，有些甚至全面缺货，部分批发市场已出现涨价现象。而官方新调查显示，日本其他许多地区也存在类似情况。
记者当天走访了数家超市后发现，农产品和食品等供应明显不足，蔬菜、乳制品以及金枪鱼等日本人需求量很大的海产品供不应求，肉类、面包、干面条等甚至全部缺货。
日本农林水产省新发布的调查也印证了这一点。报告说，由于地震破坏，除东北地区蔬菜水果市场停止交易外，其他地区农产品和加工食品等不能按期交货现象也十分严重。而导致农产品等供不应求的另一个原因来自其产地。例如，日本农业县青森县因全县停电，12日农产品集散市场无法开业。该县林农协会已发出通知，苹果、山芋、蒜等全面停止供货。在札幌市场，向全国各地出货的蔬菜数量比往日减少约30%，价格则上涨了15%。
据日本媒体2011年3月13日报道，福岛核电站3号机组向反应堆内供水的装置停止运转，工作人员目前正在通过释放反应堆内空气及注水等手段降低反应堆容器内的压力。据报道说，3号机组在日本东北部海域强震中自动停运，原本用于冷却反应堆的高压供水系统停止运转，而低压供水系统也没有运行。东京电力公司根据原子能灾害特别措施法第15条关于“紧急事态”的规定，向原子能安全和保安院通报了这一情况。此前，东京电力公司已通报福岛核电站1号和2号机组、第二核电站的1号、2号和4号机组出现故障的情况。
日本气象厅2011年3月13日将此次东北部海域地震的震级由里氏8．8级修订为里氏9级。气象厅还说，2011年3月11日强震以来，日本共发生至少168次里氏5级以上的余震，今后此类余震将持续至少1个月。日本政府于2011年3月13日说，内阁会议2011年3月12日通过政令，将此次地震定为特大灾害。首相菅直人当天上午在紧急灾害对策本部会议上表示，要尽大努力救助处于孤立状态的灾民，尤其要确保福岛核电站附近居民的安全。
日本东京电力公司当天宣布，受强震影响，电力公司发电站接连停止发电，电力供应大幅减少。该公司决定从2011年3月14日开始按地域逐次停电3小时，这一措施将至少持续一周。这是日本战后实行轮流停电措施。
来源：中国证券报